Ez várhat a forintra az idén a gyengülés után, ennyit nőhet az infláció
A forint euróval szembeni árfolyama fokozatosan romlott az elmúlt időszakban a júniusi, 350 alatti szinthez képest, de az Erste elemzői szerint már megtarthatja a mostani szintjét, és az év végén 360 forint környékén alakulhat. A jelenleg nagyon alacsony infláció az előttünk álló hónapokban várhatóan fokozatosan emelkedik, ám az éves, átlagos érték így is 2 százalék alatt alakulhat. A közel-keleti konfliktus, az energiaárak emelkedése viszont jelentős kockázatot jelent, és ez kétesélyessé teszi a jegybank hó végi kamatdöntését is.
A tavaly év végi 385,4 forint után idén december végére 360 forint környékén alakulhat a forint euróval szembeni árfolyama az Erste elemzőinek várakozása szerint.
Az energiaárak alakulása jelentős kockázat
Nyeste Orsolya, az Erste vezető elemzője emlékeztetett arra, hogy a június közepi, 350 forint alatti árfolyam után fokozatosan korrigálni kezdett a hazai deviza kurzusa, és az visszatért a 360 és 365 közötti tartományba. Eközben a Magyar Nemzeti Bank június és augusztus között összesen 75 bázisponttal, 5,50 százalékra csökkentette az alapkamatot, mérsékelve a forint kamatelőnyét.
Augusztusaban viszont már viszonylag szűk, 361-366 forint közötti sávban mozgott az árfolyam, vagyis a forint a korrekcióval együtt is jóval erősebb maradt a tavaszi szinthez képest. Nyeste Orsolya szerint viszont a közel-keleti konfliktus, és az energiaárakkal kapcsolatos várakozások értelemszerűen kockázatot jelentenek a forint árfolyamának alakulására is. Ha viszont a külső környezet kedvezően alakul, és a középtávú költségvetési terv fogadtatása is pozitív lesz, az árfolyam akár a 360-as szint alá is kerülhet az év végére.
Két százalék alatt maradhat 2026-ban az infláció
Az infláció az év első felében tovább mérséklődött, az éves fogyasztóiár-index a januári 2,1 százalékról augusztusra 1,3 százalékra csökkent, ami közel tízéves mélypont. Az Erste elemzői szerint az adminisztratív árkorlátozások mellett az erős forint is jelentős szerepet játszott az infláció lassulásában. Összességében az adatok markáns dezinflációs képet mutatnak, amit a mérséklődő lakossági és vállalati árvárakozások is támogatnak. Viszont a szolgáltatások magasabb árdinamikája továbbra is kockázatot jelenthet a fenntartható árstabilitásra. A következő hónapokban az infláció mértéke várhatóan fokozatosan emelkedik, ugyanakkor a gyorsulás üteme sokkal visszafogottabb az előzetesen vártnál. A bázishatások és a gazdaság várható élénkülése miatt 2027-ben az éves átlagos infláció valamelyest emelkedhet, az idei évre várt 1,8 százalékkal szemben 2,8 százalékra gyorsulhat.
Akár öt százalék is lehet az idén az alapkamat
A nyári "mini kamatvágási ciklus" után a monetáris tanács döntéseit az inflációs kilátások mellett a kockázati megítélés, a költségvetési pályára és az euróbevezetésre vonatkozó várakozások alakulása, és a külső piaci környezet alakulása befolyásolja leginkább. Az Erste alapelőrejelzésében még két kamatcsökkentés szerepel idénre – 5 százalékos, év végi alapkamattal –, hiszen az alacsony infláció a pozitív reálkamat veszélyeztetése nélkül is lehetővé teszi a további enyhítést. A geopolitikai feszültségek, illetve a bizonytalanabb piaci környezet ugyanakkor óvatosabbá teheti a jegybanki döntéshozókat, ami felfelé irányuló kockázatot jelent a jelenlegi prognózisra nézve.
A fenti cikkben szereplő megállapításokat a Biztos Döntés Kft. a releváns tények és körülmények lehető leggondosabb szakmai értékelése alapján igyekezett megfogalmazni. Ebből adódóan a fenti írás nem tényközlés, hanem a Biztos Döntés Kft. – megfontolt és felvállalt – szakmai véleményét jeleníti meg.
