Vagyonkezelés: mit jelent, hogyan működik és kinek éri meg?

A vagyonkezelés egy olyan szolgáltatás, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy szakértők kezeljék a pénzüket és így érjék el a pénzügyi céljaikat. A vagyonkezelő cégek az ügyfél igényeihez, kockázattűrő képességéhez igazítva alakítják a portfólióját. A szolgáltatás különösen azok számára lehet előnyös, akik nem rendelkeznek elég idővel vagy szakértelemmel ahhoz, hogy aktívan kezeljék befektetéseiket.

A vagyonkezelés célja pénzügyi eszközök professzionális kezelése meghatározott célok alapján. Magánszemélyeknek, vállalkozásoknak és intézményeknek ajánlott.

A vagyonkezelés abban segít, hogy pénzügyi céljaidat (például nyugdíjcélú vagyonépítés) strukturáltan és következetesen tudd elérni. A befektetési időhorizontod és a kockázati profilod alapján optimalizálja a szolgáltató, hogy milyen eszközökbe fektesd a pénzedet. A vagyonkezelésben szerepet kap a kockázatkezelés is, valamint helyetted elvégzik az elemzői munkát is.

Több részből tevődhet össze.

Az alapdíj az ügyfél kezelt vagyonának egy része, általában az állomány 0,5-2 százaléka.

Van, ahol minimum éves díjat is meghatároznak, például 200 ezer forintot, amit akkor is levonnak majd tőled, ha egyébként a többi költség nem rúgna ennyire.

Egyes vagyonkezelők sikerdíjat is kérnek, ha az egy év alatt elért hozam meghalad egy fix hozamelvárást, vagy benchmarkot. Az extrahozam 10-20 százaléka az átlagos sikerdíj.

A kereskedési költségek vételi-eladási díjak, egyes tőzsdeüzemeltetők díjai, a portfólióban tartott befektetési alapokhoz kapcsolódó egyéb költségek

A vagyonkezelés típusai a teljes körű szabad (szolgáltatói) döntéshozataltól a robotizált, alacsony költségű portfóliókezelésig terjednek, és lényegében már minden befektetői igényre kínálnak megoldást.

A privát vagyonkezelés magánszemélyek számára nyújtott személyre szabott pénzügyi szolgáltatás. Gyakran komplex szolgáltatáscsomagot tartalmaz: ennek része a vagyonkezelés, adó- és jogi tanácsadás, öröklés-tervezés. Jellemzően belépési limithez kötött, ami 100 millió forint feletti Magyarországon.

A privát vagyonkezelés lényege a befektetési portfólió kialakítása. A vagyonkezelő és az ügyfél személyes kapcsolatán alapul a portfólió kialakítása. Ezután folyamatos a portfólió monitorozása és szinte napi a kapcsolat a szolgáltató és az ügyfél között (egyeztetnek kockázatokról, vételi lehetőségekről).

Az intézményi vagyonkezelés azt jelenti, hogy nagy szervezetek pénzét kezelik, általában egyedi kondíciók, feltételrendszerek alapján. Az intézmények szabályrendszerei miatt szigorúbb limitek, befektetési szabályzatok érvényesülnek. Hosszú távú szemlélet jellemző: nem spekuláció, hanem stabil hozam és biztonság a fő cél.

Ide tartozhatnak:

A vagyonkezelés egyik legfontosabb kérdése, hogy mennyi beleszólást szeretnél a befektetési döntésekbe. A diszkrecionális és nem diszkrecionális vagyonkezelés alapvetően eltér ebben.

A diszkrecionális vagyonkezelés során a vagyonkezelő önállóan hoz döntéseket a portfólió kezeléséről, az ügyfeleknek nincs beleszólásuk a döntésekbe. Azoknak ajánlott, akiknek nincs idejük a befektetésük menedzselésével foglalkozni, vagy nagyon tájékozatlanok / tapasztalatlanok, illetve a nagyon nagy portfólióval rendelkezőknek is ajánlott.

Nem diszkrecionális vagyonkezelés során a befektető hagyja jóvá a döntéseket, a vagyonkezelő javaslatai alapján, nagyobb kontrollt adva az ügyfeleknek. Azoknak ajánlott, akik jártasak a pénzügyekben, de igénylik a szakértői támogatást. Találkozhatsz ilyennel tanácsadói (advisory) vagyonkezelés néven is.

Az aktív vagyonkezelés a piac legyőzésére, a passzív vagyonkezelés pedig a piac hatékony követésére törekszik - különböző költségekkel, kockázatokkal és befektetői elvárásokkal.

Az aktív vagyonkezelés alatt vagyonkezelő próbál jobb eredményt elérni, mint a piac. Folyamatosan kereskedik, döntéseket hoz, de itt magasabbak a költségek, illetve a potenciális nyereség /veszteség is.

A passzív vagyonkezelés során a cél egyszerűen lekövetni egy kiválasztott részvényindexet (például S&P 500, MSCI World, vagy a mi régiónkban CETOP). Alacsony költség, stabil, hosszú távú piaci átlag közeli hozam jellemző.

Azoknak szól, akik nem rendelkeznek akkora befektethető összeggel, amely a privát (banki) vagyonkezeléshez minimum szükséges. Az ügyfelek online töltik ki a kockázati profil elkészítéséhez kellő kérdőívet és itt rögzíti ka pénzügyi céljaikat. A kommunikáció is online platformokon történik. Ennek a továbbfejlesztett verziója az úgynevezett robotikus vagyonkezelés, ahol a portfólió felépítése is így történik, s a befektetést is algoritmusok kezelik.

Az online vagyonkezelésnek vannak hátrányai is, például egyedi élethelyzetek kezelésére nem alkalmas. Ma már bárkinek elérhető, aki kényelmesen, gyorsan és költséghatékonyan szeretné kezelni befektetéseit - de nagyobb összeg vagy bonyolultabb igény esetén továbbra is előnyösebb a személyes szakértői kapcsolat.

Összefoglalva: a vagyonkezelés akkor előnyös, ha pénzedet profikra bíznád a hosszú távú céljaid elérésére - de számolnod kell a költségekkel és azzal, hogy nincs 100 százalékos hozamgarancia.

Engedélyezett szolgáltatók ellenőrzése: csak olyan vagyonkezelőt válassz, aki rendelkezik a szükséges hatósági engedélyekkel (MNB regisztráció). Ellenőrizd a cég múltját: hány éve működnek, kik állnak mögötte (bank, független cég, nemzetközi háttér).

Befektetési stratégiák: kérdezd meg, hogy aktív vagy passzív portfóliókezelést végeznek. Tudd meg, mi alapján diverzifikálnak és hogy milyen eszközökbe fektetnek.

Tájékozódj a belépési küszöbről és a szerződés felmondásának feltételeiről. Kérj mintaportfóliót, és nézd meg annak múltbéli hozamát (csak indikáció).

Érdemes figyelni az összesített költségmutatót (TER: total expense ratio), ez tartalmaz mindent, a kezelési díjat, az adminisztratív díjakat és a sikerdíjakat, ha vannak. A díjstruktúrát úgy érdemes értékelned, hogy fix díjakkal mindenképp kalkulálj, ezt akkor is fizetned kell, ha például veszteségbe fordul a portfóliód. A sikerdíjra is szánj időt, érdemes megtudnod, hogyan számolja a szolgáltató. Egy alacsony díjú, de gyenge teljesítményű vagyonkezelővel hosszú távon rosszabbul járhatsz, mint egy kicsit drágább, de jobb teljesítményt nyújtó vetélytárssal.